Pricing in Bewegung: Schadenentwicklungen in einer instabilen Welt neu denken

Mit der zunehmenden globalen wirtschaftlichen Volatilität stehen Versicherer vor einer altbekannten, aber sich verschärfenden Herausforderung. Schadenentwicklungen verändern sich schneller, als traditionelle Annahmen des Aktuariats Schritt halten können. Jüngste geopolitische Spannungen und makroökonomische Verwerfungen wirken sich auf die meisten Versicherer nicht über direkte versicherte Ereignisse aus, sondern über weitreichende Zweitrundeneffekte wie steigende Energiepreise, instabile Lieferketten und anhaltende Inflation. Für das Aktuariat erfordert dieses Umfeld einen deutlich dynamischeren Ansatz bei der Trendselektion, dem Monitoring und der Reaktionsfähigkeit im Pricing.

Kfz-Versicherung: Auseinanderlaufende Trends bei Häufigkeit und Schadenhöhe

Eine der unmittelbarsten Auswirkungen globaler Instabilität ist die Volatilität der Kraftstoffpreise. Starke Anstiege der Energiekosten beeinflussen das Fahrverhalten in der Regel sehr schnell. Historisch führen höhere Kraftstoffpreise zu weniger gefahrenen Kilometern, da Fahrten gebündelt, auf alternative Verkehrsmittel umsteigen oder auf nicht zwingend notwendige Fahrten verzichtet wird.

In den Vereinigten Staaten zeigen Daten der Federal Highway Administration zu gefahrenen Fahrzeugkilometern, dass die Fahrleistung in Phasen stark steigender Kraftstoffpreise historisch zurückgegangen oder zumindest abgeflacht ist – ein weiterer Beleg für den Zusammenhang zwischen Kraftstoffkosten und Fahrverhalten.

Dies führt häufig kurzfristig zu einem Rückgang der Schadenhäufigkeit und erzeugt damit Abwärtsdruck auf die Häufigkeitsannahmen, den das Aktuariat genau beobachten muss.

Gleichzeitig holt die steigende Schadenhöhe jeden kurzfristigen Entlastungseffekt bei der Häufigkeit rasch wieder ein.

Im US-Markt ist die Schadenhöhe in der Kfz-Versicherung bereits seit einiger Zeit im Aufwärtstrend, da die Reparaturkosten infolge höherer Teile- und Lohnkosten steigen. Laut dem Consumer Price Index des U.S. Bureau of Labor Statistics für Wartung und Reparatur von Kraftfahrzeugen haben die Reparaturkosten in den letzten Jahren die allgemeine Inflation kontinuierlich übertroffen – ein Zeichen für den anhaltenden Kostendruck im System.

Weltweit wird dieser Trend durch Störungen in den Lieferketten und steigende Materialkosten zusätzlich verstärkt. Metalle wie Aluminium und Stahl sowie energieintensive Komponenten verzeichnen weiterhin Preissteigerungen, während Logistikverzögerungen die Reparaturzeiten verlängern.

Dies führt zu einem klaren Auseinanderlaufen der Entwicklungen. Die Schadenhäufigkeit kann kurzfristig nachlassen, doch die Schadenhöhe steigt in einem Tempo, das diese Entlastung überkompensiert und den Gesamtschadenaufwand nach oben treibt. In der Praxis bedeutet dies, dass Annahmen zu Schadenentwicklungen in der Kfz-Versicherung mit stärkerem Fokus auf die Schadenhöhe neu kalibriert werden müssen – auch wenn Aktuare weiterhin beobachten, wie lange die veränderten Fahrgewohnheiten bestehen bleiben.

Sachversicherung: Inflationsgetriebener Druck auf die Schadenhöhe

Sachversicherer stehen vor einer ähnlichen Herausforderung, da Bau- und Reparaturkosten weltweit weiter steigen. Bereits vor den jüngsten wirtschaftlichen Verwerfungen war in vielen Märkten eine erhöhte Bauinflation zu beobachten. Dieser Trend hat sich inzwischen weiter verstärkt.

In Europa zeigen Baukostenindizes anhaltende Anstiege, die auf höhere Energiepreise und Materialkosten zurückzuführen sind. Eurostat-Daten zu Baukosten- und Baupreisindizes belegen, dass die Preise für Bauvorleistungen in den wichtigsten Volkswirtschaften im Jahr 2025 deutlich gestiegen sind – insbesondere bei energieintensiven Materialien wie Zement, Metallen und Glas.

Diese Belastungen werden nun durch anhaltende Unsicherheit in den Lieferketten weiter verschärft.

Steigende Kosten für Materialien wie Stahl, Aluminium und Zement in Kombination mit höheren Energiepreisen wirken sich direkt auf die Wiederaufbaukosten aus. Lieferkettenverzögerungen verschärfen das Problem zusätzlich, verlängern Reparaturzeiten und erhöhen die damit verbundenen Schadenkosten, einschließlich zusätzlicher Wohnnebenkosten.

Auch wenn die Schadenhäufigkeit in der Sachversicherung weniger direkt an Kraftstoffpreise gekoppelt ist, beginnt der allgemeine wirtschaftliche Druck, Risiken auf subtilere Weise zu beeinflussen. Haushalte, die mit höheren Energie- oder Lebenshaltungskosten konfrontiert sind, verschieben möglicherweise Instandhaltungsarbeiten – und erhöhen damit die Wahrscheinlichkeit vermeidbarer Schäden. In manchen Fällen können der Umstieg auf alternative Heizsysteme oder andere Sparmaßnahmen bestimmte Risikoexponierungen erhöhen.

In der Gesamtschau deuten diese Entwicklungen auf einen dauerhaft höheren Ansatz für Schadenhöhen in der Sachversicherung hin. Ansätze des Aktuariats müssen möglicherweise granularer werden, etwa indem zwischen Baupreis- und Inhaltsinflation unterschieden wird. Gleichzeitig ist sicherzustellen, dass Versicherungswerte und Versicherungssummen mit den sich rasch ändernden Wiederbeschaffungskosten Schritt halten.

Zeithorizonte und Szenarioplanung

Dauer und Verlauf der aktuellen globalen Störungen sind nach wie vor ungewiss – umso wichtiger ist eine systematische Szenarioanalyse.

Kurzfristig sehen sich die meisten Märkte mit erhöhter Inflation, Reibungsverlusten in den Lieferketten und wirtschaftlicher Volatilität konfrontiert. Sollten sich die Bedingungen stabilisieren, könnten einige dieser Belastungen in den nächsten 12 bis 24 Monaten nachlassen, sodass sich Trendannahmen schrittweise wieder normalisieren können.

Hält die Phase der Instabilität jedoch länger an, könnte dies zu einer anhaltenden Schadeninflation über mehrere Underwriting-Zyklen hinweg führen – mit Konsequenzen für Pricing, Reservierung und Kapitalplanung. Auch regionale Unterschiede werden eine Rolle spielen, da Volkswirtschaften mit stärkerer Abhängigkeit von importierter Energie oder globalen Lieferketten ausgeprägterem Kostendruck ausgesetzt sein können.

Angesichts dieser Unsicherheit müssen Aktuariat-Teams sowohl Szenarien einer Stabilisierung als auch einer länger anhaltenden Störung aktiv modellieren – insbesondere mit Blick auf Long-Tail-Risiken und mehrjährige Pricing-Strategien.

Strategische Notwendigkeit: Agilität in der aktuariellen Reaktion

Über die Sparten Kfz und Sachversicherung hinweg zeigt sich ein gemeinsames Muster: Das Veränderungstempo hat deutlich angezogen, und statische oder selten aktualisierte Annahmen reichen immer weniger aus, um Echtzeit-Veränderungen in den Schadendynamiken abzubilden.

Dieses Umfeld erfordert eine häufigere Neukalibrierung von Trendannahmen, einen stärkeren Einsatz von Frühindikatoren wie Kraftstoff- und Materialkosten sowie eine engere Abstimmung zwischen Pricing, Underwriting und Schadenbereich. Szenariogestütztes Denken wird ebenfalls entscheidend, damit Versicherer proaktiv statt nur reaktiv handeln können.

Ebenso wichtig ist die Fähigkeit, diese Erkenntnisse zügig zu operationalisieren. Viele Versicherer investieren in fortschrittliche Pricing- und Analyseplattformen, die Echtzeit-Monitoring von Trendindikatoren, Szenariosimulationen und die schnelle Umsetzung von Pricing-Anpassungen unterstützen.

Versicherer, denen es gelingt, analytische Strenge mit Umsetzungsgeschwindigkeit zu verbinden, sind besser in der Lage, Tarife angemessen zu halten und die Profitabilität zu schützen. Wer das nicht kann, läuft Gefahr, in einem sich rasant wandelnden Umfeld Geschäfte auf Basis veralteter Annahmen zu zeichnen.

Fazit

Globale Unsicherheit ist keine gelegentliche Störung mehr, sondern entwickelt sich zu einem dauerhaften Merkmal des Betriebsumfelds. Auch wenn sich die konkreten Treiber verändern mögen, bleibt die grundlegende Herausforderung für das Aktuariat dieselbe: makroökonomische Volatilität in handlungsorientierte, zukunftsgerichtete Annahmen zu übersetzen.

In diesem Kontext ist Agilität nicht nur ein operativer Vorteil, sondern eine zentrale Fähigkeit des Aktuariats. Die Fähigkeit, Veränderungen frühzeitig zu erkennen, schnell zu reagieren und präzise zu tarifieren, wird in den kommenden Jahren entscheidend für die Resilienz sein.

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